考虑到资金利率保持稳定，当前的期限利差也能够覆盖经济边际改善带来的冲击。而且赎回债券产品的资金仍然停留在银行间市场，并没有流出银行体系，在经历去杠杆之后，资金需求反而下降，这些资金面临新的配置需求。根据我们的调研，当下许多金融机构仍然面临较强的欠配压力，只是之前的债券收益率安全边际太低，而在收益率显著上升之后，对这些资金的吸引力会重新增强。赎回的阶段性压力可能已经过去。