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本周交易所债券市场仍缓步升高，国债指数连创新高，企债指数和公司债指更是在量能推动下走高。
在银行间市场，虽面临IPO资金冻结高峰，债市资金面仍维持宽松，1个月跨年和3个月跨春节品种成交增量。利率方面，7天期品种收益率略降，机构对短期资金状况维持乐观情绪。信用品种收益率小幅波动，中低等级券种收益率小幅上行，信用利差有所扩大。短融交投以高等级品种居多。中票方面，中等期限AA+以上等级券种较受关注。企业债方面，交投表现清淡，5年附近中等级券种相对成交较多。
本周消息面上，北京时间12月1日凌晨，IMF执行董事会决定将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子。由于境外机构对人民币债券资产的配置短期内仍受一定限制等因素，人民币被纳入SDR的影响在于长远，短期国内债市仍将受到基本面和资金面主导。从长远看，人民币加入SDR，中国债市将具有更大的市场容量和更好的风险收益特性。人民币债券国际投资者占比提升，债市容量将加大。
基本面方面，结合近期公布的经济数据来看，四季度经济仍在寻底，基本面对债市支撑没有改变。未来一段时间的经济基本面，有利于债市发展。工业增加值的增速和利润增速很慢，总量指标不理想，PMI指标有收缩的区间，尚不稳定。经济增长疲弱，通胀率较低，目前仍是正利率环境，意味着货币政策有进一步放松的空间。在偏弱的经济格局下，货币政策保持适度宽松是确定无疑的。降息降准仍在预期中，但降息的空间已非常有限，降准应视为应对基础货币收缩的对冲之举，二者对于市场的利好作用皆逐渐弱化。
11月6日证监会宣布IPO重启，意味着之前债市吸引来的打新资金会重新回归。果不其然，债市迅速作出调整。虽然在利空影响下，债市出现短期震荡，但债券的牛市根基并未动摇。尤其是双降重启，债市资金面充裕。
估计12月市场仍会受到IPO重启影响，有部分资金流出的迹象，但也有部分机构加大对债券资产配置力度，年底有些新账户成立，为明年做准备。当前我国正处于经济增速换挡期，而居民财富向理财转移趋势未变，债市有基本面和需求扩大的支撑，仍看好长期债牛，12月若利率回调至较高点，仍是债市布局良机。
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