2月2日，银行间市场流动性较前一日更趋宽松。跨春节资金价格依然较为坚挺，但融入难度有限。央行公开市场逆回购持续投放，资金面不断得到补充，尽管春节前备付需求仍存，但料难再对资金平稳大局形成明显冲击。

　　银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌0.65个基点报1.9616%；7天利率上涨6.96个基点报2.5020%；14天利率下跌12.75个基点报2.9394%。1年期贷款基础利率（LPR）维持在4.30%。

　　上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，隔夜Shibor报1.9840%，下跌0.30个基点；7天Shibor报2.4550%，上涨1.10个基点；14天Shibor报2.8920%，上涨1.70个基点；1个月Shibor报3.1010%，下跌2.60个基点；3个月Shibor报3.0810%，下跌0.10个基点。

　　交易人士表示，跨节资金价格还比较高，需求供给价格匹配不上。春节前后央行公开市场每日都能操作，等于给市场吃下一颗定心丸。从今日逆回购操作情况看，上报的需求大部分都得到了满足。由此看来，在央行呵护下节前流动性基本问题不大。

　　今日上午，央行在公开市场进行了1000亿逆回购操作，包括500亿元28天期逆回购操作，中标利率维持2.60%；以及500亿元14天期逆回购操作，为2015年9月29日以来首次开展该期限操作，中标利率则由上次的2.7%下调至2.4%。今日央行公开市场实现单日资金净投放200亿元。

　　央行时隔四个月首次开展14天期逆回购，不过此前对此有询量，因此今日重启也在市场人士预期之中。由于即将迎来春节假期，央行继续致力于满足季节性资金需求，跨假期的14天期逆回购取代了7天期品种。

　　交易人士指出，与二级市场2.90%以上的14天回购加权利率相比，14天逆回购利率明显偏低，甚至存在很大的套利空间，但实际上从今日需求看，14天逆回购并未因此大幅放量。

　　央行昨日公布的最新数据显示，2016年1月，人民银行总行和分支行对金融机构开展常备借贷便利（SLF）操作共5209.1亿元；并对金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作共8625亿元；此外，对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放抵押补充贷款（PSL）共1435亿元。

　　分析人士认为，央行向金融机构投放的这些流动性，均属于中长期限，再加上重启的28天期逆回购以及其他品种逆回购，就构成了短中长期流动性投放体系，保证了银行体系流动性处于合理充裕状态。

　　国泰君安固定收益部研究总监周文渊认为，结合近期央行操作及向市场释放的信号，可以判断，春节前不会降准。央行主要通过公开市场操作和SLO、SLF、MLF、PSL等工具提供流动性，可以对冲流动性压力，资金面应该是有保障，但整体会中性。

　　市场人士称，综合考虑现金投放节奏、机构备付进度、央行流动性支持，春节前流动性大势已定，料资金面将平稳过节，市场关注点正转向春节后。因节前央行主动投放的资金规模较大且时点集中，节后将面临到期自然回笼的问题，恐会对节后流动性稳定造成不利影响。

　　招商证券报告指出，对节后流动性问题需要保持一定的警惕，央行逆回购在节后的自然到期，将回笼大量流动性，虽然春节后现金将逐渐回流，但央行的相关操作仍值得关注。报告认为，央行后续操作仍待明朗，加上资金外流等因素将持续扰动资金面，资金利率虽无上行之忧，但也无下行动力。