国际清算银行（BIS）近日发布的季度研究报告指出，并不倾向认为中国近期资本流出是投资者集体抛售中国资产所致，而是由于中国企业偿还美元债务以及离岸人民币存款减少，尤其后者往往被忽视。

　　报告指出，中国2015年三季度的1750亿美元资本流出中，120亿美元源自存在境外银行的外汇储备的增加，其余1630亿美元源自离岸人民币存款减少、跨国中企美元债务的减少以及中企境内外币债务的减少。

　　数据显示，去年三季度，受人民币贬值走势影响，主要离岸人民币中心的银行共计减少人民币存款400亿美元，其他地区的境外银行人民币存款也减少，这部分资本外流共计800亿美元。

　　同期，中国企业偿还跨国净债务（多数以美元计价）340亿美元。境内而言，企业减少从本国银行借的外币贷款，导致银行减少跨境净负债。当季中国企业向银行偿还外币贷款70亿美元。

　　报告称，上述三部分的非储备资本流出合计1210亿美元，占1630亿美元的四分之三。

　　BIS称，离岸人民币存款减少以及中资企业净偿还外币债务，反映出利差交易仓位被出脱，也解释了人民币面临下行压力的原因。这也说明了在承压期间为何离岸人民币较在岸汇率贴水。