短期来看，利率债有所调整，信用利差也将面临滞后调整的风险。但从总体上来看，未来理财为代表的债券投资机构资产配置压力仍然很大，同时这些机构的负债成本下降仍然缓慢，未来有进一步下降的空间，对信用债仍然有坚强的需求支撑，“缺资产”格局仍然主导长期信用利差维持低位，而信用风险将主导市场阶段性的波动和分化，无需过度担忧。