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短期内熊猫债发行将增加 但难现井喷
 

    12月8日,中国人民银行发布公告称,中国银行间市场交易商协会(NAFMII)批准韩国政府在中国境内发行主权熊猫债,额度将达30亿元人民币。韩国将成为首个由国家政府主导发行主权熊猫债的国家。

    中央财经大学国际金融研究中心副主任表示,发行熊猫债对韩国来说可以获得人民币资金,同时也可以在中国进行投资。而对于中国来说,熊猫债的发行有利于人民币在国际市场上的广泛使用。

    中国银行分析认为短期内熊猫债发行支数可能增加,但不会出现爆发式增长。第一,在7月国内资本市场剧烈波动和人民币贬值预期转强的大背景下,我国的资本账户仍会保持有序开放的节奏,不会贸然提速。第二,尚未打破刚性兑付环境下,需谨慎对待外国债券的信用风险。如果对熊猫债发行人贸然扩围,但某区域出现系统性风险时,将通过来自该区域的发行主体波及至我国金融市场。第三,目前对于中低等级的发行人,受益于国内的低信用利差,发行熊猫债节约融资成本的优势可能会更明显。而对于高评级、国际市场融资渠道畅通的境外金融机构和企业而言,即使考虑汇率因素,在中国境内发行人民币债券的成本仍较境外其他货币偏高。

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(摘自世华财讯 2015-12-14)