关于当前的大类资产配置，毛从容说，从股债相对吸引力来看，现在债券不便宜，尤其是信用债，5年期的信用债年化收益在3%到3.5%之间，债性保护不够，股票整体估值不贵。所以，这个位置趋势不明显。现在市场情绪还比较谨慎，如果政策继续宽松，股票的相对吸引力会进一步提升，应该可以更多考虑精选个股不是单纯加仓位。债券方面，债市长期收益率下行，牛市肯定还有下半场，但收益率短期下行空间不大。

　　“应该谨慎使用杠杆，没有必要买低评级信用债去博收益。对强周期类产业债也应该保持谨慎，毕竟行业整体盈利能力还在持续下滑。”她说。

　　在毛从容看来，今年可能局部有信用事件爆发，但政府会守住金融体系风险的底线，不会让系统性风险爆发。对于信用事件的防范，正如她反复强调的，关键在于事前的研究和风控。比如，产业债要看行业趋势，周期变化有时很难预料，虽然现在一些行业趋势在底部，但判断清楚行业的拐点是否真的来到非常重要。

　　“2009年四万亿时期发行的债券，很多都是强周期行业，谁能想到当年议价能力很强的煤炭企业会有如今困境？对于供给侧改革和债转股的进度我们会时刻保持关注。”她说。

　　毛从容还表示，当前债券的吸引力比较敏感，债券收益率未出现明显调整，一是因为市场的风险偏好还比较低，二是因为银行巨量理财资金面临再配置的压力。需要关注的风险是：如果不断有信用事件发生，一些产品可能因为踩雷被客户赎回，被迫卖出债券，让紧平衡的流动性传染，可能导致债券收益率调整；或者是股票阶段性持续走强，对债市也一定是有压制。