在本轮债券违约事件中还存在一个值得警惕的现象，就是企业还债的意愿不高，甚至存在恶意逃废债的嫌疑。

　　有业内权威人士接受本报记者采访时表示，近期债券违约事件中，一个值得警惕的现象就是，存在恶意逃废债的嫌疑，尤其是一些国有企业，出现转移发债主体的资产到上市公司、掏空发行人的现象。

　　“尽管没有确凿的数据可以判断债券违约是否存在恶意。但我们明显的感受就是，以往一些企业债券出现兑付困难，哪怕"砸锅卖铁"也要还账，但这次不是，有些企业本身并不是经营困难，有的还在盈利，产品的市场销量也非常好，有银行也愿意提供贷款支持偿还债务，应该说债券兑付完全不存在问题。但企业想尽各种手段使债券违约，逃费债务。”这位权威业内人士说。“这种事情是很可怕的，会破坏市场正常的秩序，会带来很强的示范效应，诱发更多的企业可能效仿，不仅对企业的后续融资造成障碍，也会严重破坏当地的金融生态环境。”这位权威人士说，如果不及时妥当处置，将助长发行人和承销商的道德风险，破坏市场的公平性，导致企业融资成本提高，债券市场融资功能减弱等问题。

　　海通证券的一份研究报告中也有着令人忧虑的表述：“公募债违约主体中，民企占大多数，但从违约处置的情况看，违约的民企债有三分之二最终通过债务重组、银行支持等手段完成本息兑付，而国企（包括央企和地方国企）债大多仍悬而未决，全额兑付困难。违约的国企一般已沦为"僵尸企业"，资产处置价值不高，违约回收情况堪忧。”

　　有市场人士表示，大量债券违约现象出现，导致整个市场信用风险提升，一级市场发行难度增加，再融资渠道受限，有可能加大本已流动性困难的拟发债主体的经营风险和违约风险。招商证券认为，近期违约频发导致二级市场赎回压力已经开始显现。为了应对赎回，机构不得不出售债券换取流动性，异常交易数量开始增多。同时，信用债流动性较差，流动性压力有可能会进一步传导。

　　违约处理坚持市场化法治化原则

　　违约风险案件密集出现，债券市场打破刚性兑付已成趋势，如何保障债券市场投资者的合法权益，避免因发行人违约对整个市场的影响，已经成为债市相关各方面临的重要课题。从国际经验和中国债券市场的发展来看，债券违约仍然需要遵循市场化、法治化的原则处置风险。

　　“与高度关注信用违约事件相比，在市场违约风险不断提高的当下，打破刚性兑付，完善相关违约处理制度是保证债券市场平稳发展的重要措施。其能够依法保护各利益相关方的合法权益，强化各方的责任，防止个体违约事件对市场造成过分冲击，保护投资人利益。”上述权威人士表示，简单地将风险抛给投资者，他们必然用脚投票，形成风险传染，实际上是毁坏了市场。在社会杠杆率偏高、金融体系相对脆弱的情况下，打破刚兑需要统筹协调，避免引发金融市场流动性风险。

　　中国人民大学经济研究所所长毛振华则建议，当前债券市场违约呈现多点爆发特征，而固定收益的债务工具危机可能会引发金融危机，因此政府要及早防范风险而非被动应对，当务之急是对债券市场进行梳理分类，并更好地发挥中央政府的债务能力，通过已经开始的贷转股解决企业的债务问题，在此基础上，化解整个国家的企业债务压力，恢复企业活力。东兴证券副总经理银国宏也表示，高频的债务违约会导致融资环境的恶化，债权债务关系的问题会对整个经济运行风险有很大影响。国家应通过各种方式控制债券市场违约案例的出现，尤其是一些高级别、高信用等级的案例，防范尾部风险和黑天鹅事件。