上周一系列宏观数据公布，基本面对于债市的支撑由正转负。加上全球风险偏好较之前明显回升，经济指标的企稳也有助于国内风险偏好回升，给债券市场带来调整压力。信用债由于信用事件频发以及流动性扰动，调整幅度大于利率。预计后续随着风险偏好回升债市需求转弱但供给依然放量的情况下，信用债或有更高的流动性风险溢价。目前的策略主要仍是短久期策略，同时降杠杆。